股票内参 三大股指跌超1% 两大因素引发A股大幅调整...近段时间三大股引发关注，而且在今日低开，随后更是出现了全线下挫，先知先觉的资金已经以前有所反应，利好落地市场短期的反应力度自然开始衰减，几乎呈现一边倒的态势，另一方面也是多头情绪爆表之后必须的降温过程，从昨日盘面来看，此前市场多预期央行会续作MLF且MLF的利率会有所下降，且沙特油田遇袭后油价将再度转涨，如若降息不及预期将对行情产生一定的冲击，中长线操作策略，等待更好的加仓机会节点的出现，这个节点可以是左侧的价格优势，支撑区间仍然维持2970-3000之间，不过我们可以继续关注一下最新消息。

办理完毕本次交易的境外投资外汇登记手续，获得新加坡证券理事会对本次交易的确认函;3)本次交易通过美国反垄断机构审查;4)华达利近日向新交所提交退市申请与计划通函，后续有关核准程序包括:1)华达利股东大会;2)新交所和新加坡法院关于本次交易的登记、备案或审批，从私有化项目披露以来,截至2020年7月22日,华达利股价已经上涨46%,比全面收购价格仅低0.46%,我们预计后续程序大概率都将顺利完成,乐观估计整个私有化项目8月底前后有望结束,这样华达利9月起至年底业绩将可以与公司整体并表，华达利业绩或有望超越承诺:1)私有化完成之后,华达利总部将会搬迁至中国大陆,且将会关闭现有亏损零售店,公司盈利能力也会得到进一步提高，2)2015年之前,由于主要原材料巴西蓝皮价格上扬且人民币对美元汇率持续升值,华达利净利润出现明显下滑，华达利原大股东的收购后3年业绩承诺系基于此做出，公司近两年通过投资参股形式,打造涵盖家居设计、家装施工、家具电商以及定制家具等环节的完整“泛家居”产业链，公司近年来国内收入的持续高速成长已经初步反映了生态圈协同效应的显现，未来,公司会将经营重心放在成员企业协同的进一步落地,包括资源的整合、流量的共享和产品之间的渗透，我们看好Y+生态圈对公司整体内销业务的有力支撑，风险因素:中国或主要出口国房地产市场下行风险;“泛家居”Y+生态系统整合和管理风险;华达利私有化进程或业绩承诺不达预期;汇率波动风险，盈利预测与投资建议 公司产业链布局完整,“Y+生态系统”的有效整合,将促进公司国内业务的跨越式发展,今年以来控股股东的多次增持亦彰显对公司长期价值的认可及维护，我们维持公司2020-2020年EPS预测为0.58/0.74/0.93元/股,对应PE分为21/16/13倍,维持公司“买入”评级，。

事件评论 3季度煤炭产销同比上升，公司业绩弹性较高,中长期有望受益于行业供给侧改革,维持“买入”评级，简评，公司作为贵州省乃至西南地区最大的煤炭企业,且为炼焦煤企业,煤炭资源禀赋好、规模大、生产管理先进,受去产能的影响较小,且极有可能成为当地供给侧改革的整合主体，兖煤澳洲商品煤销售均价为350.2元/吨,同比下滑12.6%,贸易煤销售均价为318.9元/吨,同比大幅下滑31%，受后两者影响,前三季度公司煤炭销售均价为340.3元/吨,同比下降9.3%，前三季度,公司铁路专线完成货运量907万吨,同比减少298万吨或24.7%，售电量增长明显,毛利上涨10%，得益于液压支架销量大涨,机电装备业务收入达到6.17亿元,同比大涨108%,毛利为1.3亿元,同比增加1.1亿元,总体毛利率为21%，同时公司修正之前三季度业绩预告,由之前的同比-30到20的预测,调整为40%-70%，当前煤价前提下年化利润高达18亿元,大幅超预期，如果按现价年化,公司利润可达18亿元以上,目前公司市值137亿元,估值十分便宜，盈利预测与估值:公司作为蒙东地区最大的露天开采煤矿,区域市场内优势地位明显,随着供给侧改革的推进,煤价不断上涨,公司盈利将不断改善。

东盛集团债务问题已解决,公司作为集团核心将迎来发展机遇期，2013年前大股东东盛集团陷入债务危机而无暇顾及公司发展,待2013年债务危机基本解除后,逐渐腾出手来将广誉远 作为集团核心重点发展,经过两年蛰伏,2020年公司营收实现翻倍增长,进入加速发展的快车道，并于2020年以定增方式向东盛集团等收回其合计持有的子公司山西广誉远40%股权,2020年1月又利用募集资金向山西广誉远注资,持股比例由之前的55%上升至96.03%,显着增厚公司净利润和净资产规模,奠定了公司未来发展的坚实基础，此外,公司在2020年12月完成了第二期员工持股计划,彰显公司和员工对未来发展信心，传统+精品系列并行,定位于高品质针对高端人群的滋补中药,受益消费升级,对应千亿保健市场，公司四大核心产品,其中主导产品龟龄集、定坤丹为国家中药保密配方,仅从治疗角度,分别对应着约150亿的补肾市场及300亿妇科疾病市场,相比同类竞品其占比较小,未来空间广阔，消费升级叠加健康养生理念兴起,可以预计高端保健酒未来在整个酒类市场占据更大份额,目前酒类整体市场近9000亿,保健酒市场不足300亿,未来空间广阔,且格局分散,目前市场缺乏定位高端的养生酒,龟龄集酒主要针对中高端市场,有望凭借其悠久的历史渊源和丰厚的文化底蕴、尊贵的品味和独特的功效,占据中高端保健酒市场，公司目前已成立子公司和专业营销团队进行推广,未来养生酒有望接力龟龄集、定坤丹成为公司持续高速增长的新动力，拓展上下游,打造全产业链高品质中药品牌，涉足上游,建立、人参、鹿茸等九大GAP生产基地;立足中游,打造高品质中医药生产基地;布局下游,实施“百家千店”战略,在全国各地布局200多家国医馆,打造中国经典名店;加强品牌建设,中央一台、中央八台和互联网媒体投放大量广告,全面塑造广誉远品牌，在未来更加注重品牌消费大背景下,公司作为唯一具有公司品牌和两大产品品牌的中药企业,双品牌的优势将凸显，公司盈利预测及投资评级，预计2020-2020年公司分别实现营收18.32、27.02和37.55亿元;实现净利润4.47、6.60和9.24亿元;EPS分别为1.23、1.83和2.58元;对应PE分别为43x、29x和21x，参照可比公司 等)估值水平,考虑到公司的双品牌及大股东及其管理团队的敢于担当且极具执行力,给予公司一定的估值溢价,目标价74元。